对美国一季度经济杀伤力最大的是消费急剧萎缩，3月份，美国的个人消费支出环比下降7.5%，创下历史最大降幅。美国经济超过七成都由消费贡献，消费萎缩对经济的冲击立竿见影。

美国个人消费支出快速萎缩，直接原因是因为美国的居家令限制，居民无法正常出门消费，导致消费支出快速萎缩。与此同时，疫情暴发之后，美国失业率急剧上升，美国人一向没有储蓄的习惯，手头基本上没有太多现金，一旦失业就基本上失去了生存能力。这次疫情暴发之后，美国人也开始意识到储蓄的重要性，美国的储蓄率从2月份的8%迅速上升到13.1%，创下近40年来的新高。疫情期间的居家令限制对美国的消费只是短期影响，如果美国人开始转变生活方式，从过去的“月光族”变成“存钱族”，这将对美国经济甚至全球经济都带来更长远的影响。

由于美国的疫情升级从3月中旬才开始，所以一季度还只是美国经济衰退的开始，真正的暗黑时刻还要等到二季度。按照美国国会预算办公室的预计，美国经济在二季度可能会萎缩40%，这将创下有记录以来的历史新低。

当前美国经济面临的最大挑战是失业压力，对于以消费为主要引擎的美国经济，失业率飙升将对经济带来最大程度的伤害。3月份美国的失业率爆炸式增长，屡屡刷新各种历史纪录，在3月底那一周，美国领取失业救济金的人数达到了300万人，远远超过了金融危机期间每周70万人的平均水平。进入二季度之后，在4月的第一周，领取失业金的人数达到了600多万人。截至4月底，美国因为疫情领取失业救济金的人数已经超过3000万人，而大萧条时期这一人数大概是1400万。美国劳工部原本预计4月份的失业率可能超过15%，现在看来可能会高达20%。

如果从失业率来推算美国的经济表现，今年3月份，美国的失业率其实才刚刚开始恶化，从3.5%上升到4.4%，与之对应的美国GDP是萎缩了4.8%，如果二季度美国失业率飙升到20%，经济的萎缩程度将超出想象。美国国会预算办公室预计，即使到了明年，美国的平均失业率也将在10%以上。

美国经济二季度的严重程度已经没有太大悬念，关键在于三季度之后，美国经济是否会快速复苏？美国经济的衰退是否仅仅只会停留在上半年，下半年乃至明年就会强劲反弹？