10月初，我们在理财消费栏目“另一种调控”里历数了管理层股市调控的新思路，即增加供应，大发大盘股;趁高减持国有股。一个半月后，原来看似“只会涨，不会跌”的市场平静下来，沪指从10月中旬的6000点下降到11月下旬的5000点，深圳成指连续7周下跌，管理层终于“完胜”。

相比于“5·30”时投资者的抱怨，管理层的“完胜”意味着投资者没有抱怨的理由。中石油IPO筹资668亿元，是二级市场的投资者把十六七元的发行价炒高到48元，使它在二级市场占有的资金放大两倍，一只股票就占有近2000亿元的流动性。此前的神华也上演了类似的“神话”，666亿元的融资额，到了二级市场36元的IPO价格放大到66元开盘，几天内再被炒高到近百元，又是将近2000亿元的流动性被锁定在参天的市值里。加上此前的建行558亿元的筹资纪录，再加上最近发行的中铁，再加上仍在身后排队的中国移动。对于习惯性炒高“中”字头的投资者，市场的下跌他们难辞其咎，是他们放大了泡沫，然后被泡沫湮灭。“人有多大胆，地有多大产”的好日子似乎正在成为过去时。虽然沪深两市的总市值一度33万亿元，但流通市值不过8万亿元，其中每加上一个2000亿元，其分量就绝非相当于一棵稻草之于一匹骆驼，何况即使是稻草，也有最后一棵的说法。

对于管理一方，也似乎顿悟了，对待市场的疯涨，根本无需政策性调控，只要多发股票就可以了。这样，既满足了国企的资金饥渴，又卖出了好价钱，同时又调控了市场，真是何乐不为。这样的思路始于9月份，一个月中一级市场的发行额达到1400亿元，几乎等于1?8月的1500亿元的总额，其中中国神华666亿元的融资额功不可没。10月初，上市公司IPO筹资额攀升到3200亿元，这个数字不仅刷新了沪深两市创建近18年来的IPO年度最高纪录，也超过了两市1990年至1999年10年总筹资额3018亿元。到了11月15日，由于中国石油的加入，沪深两市的IPO筹资额更上了4000亿元的台阶，达到4018亿元。至此，2006年度IPO 2730亿元的纪录被远远甩在了后面。