（文 / 谢九）

2月1日，中国物流与采购联合会发布了今年1月份的采购经理人指数（PMI），该指数出人意料地达到了50.5%，比去年12月回升0.2个百分点，超出市场的普遍预期。这也是继去年11月跌破50%的荣枯线之后，PMI指数连续两个月重返50%之上，显示出中国经济在经历了去年四季度的快速下跌之后已经开始有所企稳，但中国经济基本面是否已经迎来向上的拐点？显然还为时尚早。

去年下半年以来，在国际国内多重不利因素冲击下，中国经济增速明显放缓，尤其是四季度的GDP更是跌破9%，创下两年来的新低。作为观察宏观经济景气度的先行指标，PMI指数在去年11月发出明确预警，当月的PMI下跌至49%，而上一次跌破50%还是2009年2月，以PMI为代表的一系列经济数据恶化，使得中国经济硬着陆的风险骤然上升。不过，随后两个月PMI指数重新回到50%上方，市场对硬着陆的担忧有所缓解，尤其是今年1月份PMI指数达到50.5%，更是超出市场预期。因为今年的春节在1月份，是传统上的生产淡季，历史上春节所在月份的PMI指数多数出现明显的环比下跌，但今年1月份则出现了环比上涨，不过，这种反季节上涨并非意味着中国经济放缓的趋势已经触底反弹，更多还是因为去年四季度以来政策微调的效果显现。

自去年10月底以来，温家宝总理首次提出了“要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调”。11月30日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，由此开启了货币微调的闸门，随后货币供应量的大规模增长和财政存款集中投放，都为年底年初制造业的扩张提供了充足的动力，成为PMI指数反季节增长的重要推手。