（文 / 蒲实）

( 10月25日，美联储主席伯南克在弗吉尼亚州阿灵顿出席联邦储备系统的讨论会 )

美联储主席伯南克正处于美国乃至世界批评风暴的中心。11月3日，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策（被称为QE2），至明年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债。在美国国内，不仅共和党人攻击QE2计划可能增加国内通胀上行压力、刺激金融市场投机，连美联储内部也出现了警示通胀的反对声音。国际社会更是骂声连连。全球市场仿佛已经听到了以“竞争性贬值”刺激出口的贸易保护主义和货币战号角，而亚洲新兴市场国家必须对更多可能流入的资本严阵以待，以防它们在新兴市场制造资产泡沫和引发通胀。伯南克的美联储却决意在一片质疑声中继续前行。

为什么伯南克要这样做？回溯到2008年1月9日。这一天，伯南克第一次召集了联邦公开市场委员会特殊会议。根据会议记录，“绝大多数与会者都认为，近期内继续下调联邦基金利率是非常有必要的”。次日，伯南克发表演讲，称美联储将中止使用渐进式策略，“准备好及时而果断地采取措施，应对任何有可能威胁经济或金融稳定的不利局势”。1月22日，在联邦公开市场委员会召开了第二次特殊会议后，美联储宣布降息75个基点，随后又在1月31日的会议上决定再降息50个基点。巴克莱银行首席经济学家、曾在纽约联邦储备银行从事研究9年的伊森·哈里斯(Ethan S.Harris)如此写道：“这是进入现代以后，美联储货币政策变动最大的一次。”2008年12月17日，美联储开始执行“零利率”货币政策。史无前例的大幅度降息后，美联储还史无前例地创造出一系列新的货币政策工具，直接向信贷市场注入流动性。这意味着，“美联储的政策导向进入激进的衰退风险管理的新阶段”。当时，伯南克决意对付的是未来通货紧缩的可能性，而不是通胀。

“通过今年3月结束的第一轮量化宽松政策，美联储共购买了1.25万亿美元抵押债券和3000亿美元长期国债。比较下来，这一轮的6000亿几乎只有第一轮的1/3。”美国经济与政策研究中心所长迪安·贝克（Dean Baker）告诉本刊。如此看，第二轮量化宽松政策是伯南克自2008年1月以来防衰退政策的继续，而且如果必要，还可能扩张下去。