（文 / 邢海洋）

“上海的房地产像烧红的铁”，这是一年前对上海地产最形象的比喻了。这炉烧红的铁水刚刚冷却，北京、广州和深圳乃至更多的二线城市又“烧”起来:广州，一季度城区中心（老八区）住宅均价达到7098元/平方米，比去年同期增长26.3%;北京，一季度住宅均价7168元/平方米，涨幅15%;深圳;一季度新开盘楼盘均价同比上涨18.2%。如果这些数字还不够直观，不妨打开报纸，到处都是豪宅别墅被一抢而空的消息。

宏观调控过了两年，政府频频出台措施，房价仍在升，并且有星火燎原之势。与此同时，股票也在涨，始于2005年6月的牛市行情已经持续了将近一年，涨幅超过了40%，照这个势头，真正红得发烫的时刻还远没有到来。股市的上涨是管理层和投资者众望所归，楼市却不尽然，口诛笔伐下仍然顽强上涨，体现的几乎是一种“内源”冲动。而汇率，则几乎是被迫上涨，自2005年7月人民币兑美元一次性升值2%，人民币累计升幅超过了3%，海外远期交易甚至达到1美元兑换7.6元人民币。

众望所归也罢，被迫也罢，三种标志财富的重要指标几乎是同时上涨，不由得使人想起当年著名的“日本泡沫”里的三要素——汇率、房价和股市。1985年《广场协议》后日本调整汇率，4年间日元对美元由262日元兑１美元，升值为146日元兑１美元;日经指数由12000点上升到34000点;而日本的地价，5年间上涨了两倍多，东京一地的房价，1985年是1.8万美元/平方米，到了1990年就变成了18万美元/平方米。三种财富指标联动上升，使日本人的财富急剧放大，和我们正在经历的时期颇为类似。不过，结果上的相同却未必相同的原因引发，日本的泡沫有非常明显的起源，一切都源自《广场协议》。《广场协议》9月底召开，到了年末，日元便升高到1美元兑换200日元的水平，随后国际资本涌入，抬高了土地证券等资产价格，投机力量一步步放大财富效应，最终才有了一个东京可以买下全美国的疯狂。当时购买帝国大厦的是东京新日本饭店老板，他的饭店名气远不及帝国大厦，却价值40亿美元，是帝国大厦的100倍。