连续两个月，出口强、进口弱的外贸格局推动贸易顺差创下历史高位，人民币也借此重回强势货币。中国的顺差，多半来自对美国的贸易，而当此时，美国强劲复苏，再执全球增长之牛耳。中国虽“外贸强内需弱”，能够在欧洲、日本的衰退声中仍与美国结伴，足以说明中国经济有着顽强的内生潜力。

有一种说法，7、8月的创纪录顺差是“衰退式顺差”。7月出口增长了15%，8月增长9.4%，但使两个月录得473亿和498亿美元顺差的，还有两个月进口分别为1.6%和2.4%萎缩的助力。进口虽减少，由此预言经济整体衰退却未免言过其实。中国房地产市场的骤冷拖累了内需，这是不争的事实。但另一个同样重要的事实是，中国因素的釜底抽薪使国际大宗商品价格暴跌，而原材料正是国内企业的主要进口商品。前7个月，中国炼钢用铁矿石的进口数量增长了18%，但铁矿石平均价格却下跌了15%；同样，煤炭进口量减少了2.2%，但平均价格却同比下跌了15%。

中国似乎成功避免了衰退。以国际视角观察，日本二季度增长率为-7%，韩国二季度实际国内生产总值环比增长0.5%，创下7个季度以来的新低，更不用说泥足深陷的欧洲核心区国家。国际贸易过去的模式是，每当美国经济复苏，亚洲国家总能分享到好处，可这一次，日本和韩国的出口增速在去年还颇为强劲，今年7月日本降至3.9%，韩国还在减少。东南亚国家遭遇到的困难更甚，今年前7个月中，印尼和泰国有5个月出口都出现了下跌。亚洲国家出口不振，而伴随着制造业的复苏，海外对美国的商品需求增加了，美国的贸易赤字却迅速收窄。在美国的贸易伙伴中，中国是唯一的获益方，7月份美国对中国的贸易逆差增加2.7%，至309亿美元，创历史最高纪录。当月对中国的出口减少，从中国的进口增加。