3月13日，经国务院批准，财政部向地方政府下达1万亿地方政府置换债券额度，用于置换存量债务。置换范围是经过审计确定、截至2013年6月30日的地方政府负有偿还责任的存量债务中、2015年到期需要偿还的部分。

在官方正式文件发布之前，市场已有关于地方债置换的多个版本流传，一说置换规模为3万亿元，一说置换规模高达10万亿元，而且由央行购买，相当于开启了中国版的QE，不同版本的传言也在市场引发了剧烈震荡。从最终官方公布的文件来看，此次地方债置换并没有新增债务余额，和此前市场流传的中国版QE无关。

具体来看，债务置换的操作思路是，财政部向地方政府分配1万亿元的额度，地方政府依照各自额度发行新债，用以偿还2015年即将到期的债务，相当于一次“借新还旧”；而新债和旧债的区别在于，新债的信用等级更高，利息也相应更低，而且新债的期限也相对更长，从此前的3到5年，延长至7到10年，更低的利息成本，更长的还款期限，也就在很大程度上延缓了地方政府的还债压力。按照财政部的表示，此次债务置换的意义在于“有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于优化债务结构，降低利息负担，缓解部分地方支出压力，也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出创造条件”。此次1万亿元地方债置换可能仅仅只是一个开始，随着未来几年地方债陆续到期，类似的债务置换可能还会继续推出。