似乎很难说到底是救市起到了决定性作用，还是市场自发出现的反弹，在连续暴跌之后，大多数股票的价格已经被腰斩，甚至更多，仅从技术面来看，也已经构成了足够的反弹理由。暂时的恐慌虽然已经过去，但并不意味着股市的未来又重新迎来一片光明，至少和今年上半年相比，曾经势如破竹的涨势恐怕很难重现。

从资金面来看，尽管在这次救市行动中央行对证金公司提供充足的流动性支持，但这只是应对危机之用，不可能用来推动整个股市上涨，股市的持续上涨，最终还是需要市场化的资金，这一轮股灾最直接的影响就在于消灭了大量的高杠杆资金。在高峰时期，场外配资规模一度高达1万亿元，此次证监会全面清理场外配资入场的渠道，虽然很难就此完全杜绝场外配资，但是要想像股灾前大规模重新入场可能性已经不大。即使是合法合规的券商融资业务，恐怕短时间内也是很难重现辉煌。6月18日，沪深的两融余额一度创下过2.27万亿元的高峰，但是股灾之后，仅仅14个交易日，两融余额迅速下降了8000多亿元，占比接近四成，在经历了此次暴跌之后，投资者对于杠杆的运用将会慎之又慎，如果这一轮反弹还能持续，不排除还会有前期被套牢的融资盘陆续解套卖出，两融余额可能还会继续下降。

宽松的货币政策是支持本轮牛市行情的重要背景，从下半年来看，宽松的空间可能会越来越小。在这一次股灾爆发之前，央行的货币政策已经开始出现一些细微的变化，虽然没有明确转向，但是已经开始让市场有所猜疑。不过随着这一次超预期的股灾爆发，央行货币政策迅速重回宽松。本质上，央行的货币政策主要为实体经济服务，而不是跟随股市的脚步，由于这一次股灾的破坏程度超出预期，使得央行的货币政策不得不有所调整。某种意义上看，央行此次实施“双降”，可能已经在一定程度上透支了未来的宽松空间，对于下半年央行的宽松尺度是否还能继续扩大，可能不宜抱以过高的期待。