（文 / 邢海洋）

2月24日，“龙抬头”第二天，上证指数上涨1.25%至2440点，深圳成份股指数更涨2.07%，突破万点大关。连续且急促的小步逼空后，A股积聚月余的做多情绪释放，“放量”和“上涨”终于在一天内统一起来。短期看，始于年初历时长达30天的上升楔形形态走到了尖端，迈到了突破的门槛；长期而言，国务院一日两令，放开地级市户籍和增值税改革构成了实质性利好，市场借此宣布一个牛市新阶段的到来。但正如这里对行情的描述，做多欲望“释放”了，市场也就结束了慢牛逼空，牛市第二阶段的震荡也来到了。

说牛市进入第二阶段，原因是经历了近两个月的上涨，股市已经积累了相当的升幅，面临着调整；说牛市并不会因为调整结束，而是开启第二阶段，则是从估值上判断。自1月6日上证指数探底2132点开始爬升，截至2月24日的2440点，大盘已经上涨了15%，若继续冲高到去年11月初跌势起始的颈线位置2536点，则升幅将达到19%。市场从一个历时达8个月，跌幅近30%的漫长熊市复苏，起初投资者心态不稳，表现在走势上是大起大落。但随后，春节后的一个月时间里，上证指数自2300点爬升，其间鲜有回档，反映的则是投资者看好市场前景，意见趋于统一的过程。须知，一旦市场没有了“反对派”，思路高度一致，一个阶段性的顶部也就到来了。

牛市第一阶段，做多的力量主要来自三方面。首先，去年12月和今年1月，产业资本进入密集增持期，据统计，去年12月增持市值为50亿元，今年1月则有99家上市公司被产业资本增持，增持市值达到近27亿元，两个月的增持额均远超过2011年月均10亿元的数字。其次，龙年伊始，基金迅速加仓，据海通证券节后首周的统计，股票型和混合型基金股票仓位的简单平均数值，由节前的79.08%升至81.21%，增加了2.13个百分点，处于2006年以来的较高水平。节后加仓中，大型基金公司表现大多比较积极。最后，普通投资者也加入到了看多的行列：节后，两市开户数大幅度回升，2月24日当周两市新增账户超18万，而1月初周开户数尚不足5万。并且，持仓账户比例和参与度也同步增加。当然，产业资本的率先入场、投资机构的加仓以及投资大众在赚钱效应的召唤下入市，牛市的三股推动力量也从侧面演示了一个完整牛市的演进过程。既然散户已经进场，行情也将接近拐点。