（文 / 谢九）

在中国经济增速放缓的背景下，人民币近期的强势表现多少有些让人意外。今年4月份以来，人民币突然加快了升值步伐，连续多日创出历史新高，美元/人民币汇率一度达到了6.2082。4月份至今的累计升值幅度达到了0.86%，而去年全年人民币升值幅度也仅为0.25%，今年一个月的升值幅度已是去年全年的两倍多。

本轮人民币升值还呈现出一个与以往不同的特点，过去人民币升值通常都伴随着美元贬值，人民币和美元之间是明显的跷跷板效应，但是最近一段时间美元却一直呈现出升值势头。从今年2月初以来，美元指数持续走高，从79一路上升到82以上，美元对一揽子货币的升值幅度已经达到了4%左右，也就是说，这一轮美元和人民币同时都在升值，但是人民币表现更为强势，如果人民币和一揽子货币相比，升值幅度更大于对美元的升值。在美元升值的大背景下，人民币本轮升值也就更加显得不同寻常。

从中国经济的表现看，人民币近期的强势多少有些不合情理，中国经济在一季度增速明显放缓，外贸形势也并不乐观，但是人民币不仅没有贬值，却反而出现了大幅升值的行情。不过，如果考虑到人民币的国际化程度已经越来越高，从国际经济来看，人民币的走强也有其合理之处。由于国际上非美经济体的量化宽松政策，日元在安倍政府主导下大幅贬值，欧洲经济由于持续疲软不得不降息，这使得欧元和日元等货币的吸引力不断下降。相比之下，人民币仍具有很强的吸引力，所以大量热钱仍然持续进入中国，今年一季度我国新增外汇占款达到了1.2万亿元，创下历史新高。即使扣除贸易顺差和FDI之后，剩余的热钱规模也是相当可观，大规模的热钱成为近期人民币走强的重要推动力。