（文 / 谢九）

自从2010年6月份人民币重启汇改以来，持续了一年半时间的人民币升值之旅戛然而止，尤其是进入今年12月以来，人民币兑美元的即期汇率连续8个交易日内盘中触及“跌停”，更使得人民币的未来走势显得迷雾重重。仿佛一夜之间，人民币升值预期突然消失，人民币贬值论成为新的热点。

人民币汇率的波动最早体现在香港离岸人民币市场。今年9月下旬，香港离岸人民币汇率和在岸人民币汇率出现倒挂，也就是人民币香港汇率比内地更加便宜。通常情况下，由于香港的人民币流通数量有限，而市场需求较大，所以香港的离岸人民币汇率比在岸汇率一直有所溢价，但是从9月下旬开始，香港离岸人民币汇率出现少见的倒挂现象，显示出市场对人民币的需求开始有所减少。人民币离岸市场的变化终于开始波及在岸市场，近期人民币汇率的大幅波动，可以视作前段时期香港市场的延续。

人民币汇率近期的剧烈波动，主要还是受到当前国际国内经济基本面的影响。最直接原因还是欧债危机。由于欧债危机悬而未决，国际市场对美元的避险需求再度上升，近期新兴市场国家的汇率大都出现下跌，大多数非美货币的汇率都在走低，疲软的并非只有人民币。