8月下旬，钢铁和煤炭等大宗工业原材料仍在寻底，农产品突然热络起来：豆粕突破了7月来的盘整，创出了新高；稻米则延续着缓慢爬升的走势，改写了纪录；连一直甘为“压舱石”的小麦也跃跃欲试。美国大旱引燃的粮食危机忧虑终于蔓延过来。不过，美国大旱影响最严重的玉米却欲振乏力，显示农产品的未来仍旧由中国内部因素主导。

美国玉米种植带遭逢半世纪以来最严重干旱，且因为干旱持续到玉米授粉时节，已经造成不可逆转的影响。两个月来，美国农业部两次调低玉米产量预期，8月的预测是今年的玉米产量为108亿蒲式耳，较上一次预测下修17%，较2011年减少13%，且为自2006年以来的最低产量。美国农业部还预计，平均每英亩的玉米产量为123.4蒲式耳，较2011年下降23.8蒲式耳，若实际符合预期，这将是自1995年以来的最低平均产出。美国是全球最大的玉米生产国和出口国，2011年，美国玉米的产量占全球玉米产量的36%，出口量占全球交易量的39%，也正是这个原因，当美国玉米自6月份以来上涨了近一半的时候，全球玉米价格都随之大涨，仅7月份就上涨了23%，创出历史纪录。不过，从6月到8月，中国玉米最多时只上涨了5%，且在8月15日后仅用7个交易日跌去了2%。

远方的旱灾在多大程度上能够左右中国粮食市场的行情？玉米这样的大宗商品，运输成本构成到岸价格相当部分，近百美元/吨的运价足以抹平两地的差价，尤其在美国玉米价格大涨的时候，中国进口需求会急剧萎缩，形成与海外市场自动“断路”的价格机制。中国玉米价格相当程度还要看国内的供求：今年秋粮生长的时段，国内虽局部涝灾，总体上可谓风调雨顺，黏虫等虫害虽肆虐一时，但并不妨碍整体的玉米长势。连年玉米价格上涨，农民大幅度增加了播种面积，国家粮油信息中心7月预计中国今年玉米产量为1.975亿吨，较2011年增加2.45%。美国谷物协会在对中国多个玉米主产区调查后也表示，如果天气条件持续良好，今年中国的玉米产量可能增长600万～1000万吨。另一个令人宽慰的消息在于，8月是国内玉米主产区的授粉季节，8月中旬后，关键时期平稳度过，玉米价格于是出现了回落。