3月31日，证券市场期盼多年的融资融券业务终于成行。融资融券不仅赋予投资者更多的机会，也给鏖战在佣金费率中的券商们带来了增收利器。然而，当天除了公布年报业绩和分配预案的中信证券微涨，其他券商类个股都有所下跌。市场的冷静不禁让人心生疑问，创新业务能否推动行业变局？券商业绩能否催化股价？行业机会何处寻觅？在国信证券分析师邵子钦的解答中，我们发现一个券商的“大”时代正呼之欲出。

三联生活周刊：券商的业绩主要由哪几部分构成？受哪些因素影响？2009年券商行业的业绩都已大致披露，有什么特点？

邵子钦：券商的业绩主要由4个核心部分构成：经纪业务、投行业务、资产管理业务和自营业务，此外还包括一些创新业务比如直接投资等。其中，影响业绩的最核心因素是经纪业务和自营业务，它们贡献了大部分利润。自营业务收入受市场波动影响比较大，经纪业务收入受两个变量影响，一个是交易量，一个是佣金率。