( 6月3日，大盘低位震荡整理，股民普通担忧 )

6月19日，沪深两市再次遭遇千只股票集体跌停的惨状。在众多暴跌的股票中，一家名叫帝龙新材（002247）的小公司并没有引起人们太多关注，这是一只于6月12日上市的新股，在经历了短短6个交易日后，公司股价迅速跌破发行价。如此短时间内跌破发行价，类似的事件大概还要追溯到两年前，2006年8月，中国国航上市首日即跌破发行价，不过在随后的1年内走出了10多倍的涨幅。

跌破发行价的自然不止帝龙新材这家小公司，中国石油、建设银行、中国太保、中海集运等众多巨无霸们，早已在连绵不断的下跌中跻身“破发一族”。统计数据显示，2007年6月以后上市的新股中，已有一成的公司跌破发行价，跌破增发价格的更不计其数。

破发，意味着股市的融资功能受到强烈冲击。股市不仅是投资者们“炒股”的场所，更是上市公司融资的平台，二者关系唇齿相依。股指暴跌过半后，投资者们失望离场，上市公司自然也就失去融资的源泉。在今年国内银行信贷紧缩的背景下，如果股市的融资功能也同时萎缩，对于上市公司而言，面临的困境可想而知。中国公司目前大多数还是依靠投资的外延式扩张模式，如果融资渠道受阻，也就意味着利润的停滞不前甚至下滑。而上市公司基本上可以算是中国经济的代表，上市公司无法通过股市做大做强，也就在相当程度上体现了中国经济的现状。资本市场对实体经济的反作用也就在此。在过去两年的牛市行情中，投资者为上市公司提供了巨额资金，2006年A股IPO和再融资额为2575亿元，2007年为8056亿元，创下了当年全球市场最大的融资纪录。反观前几年熊市期间的表现，2005年融资额325亿元，2004年832亿元，2003年805亿元，2002年767亿元，股市的兴衰对上市公司的影响在这些数字中显露无遗。