基金业绩表现不佳，除了股市不景气的大背景外，更主要的因素还在于基金公司的判断失误。从基金公司上半年的几大重仓股来看，其股价表现都较为疲软，尤其是重仓的金融股。比如基金第一大重仓股招商银行（600036），这家公司吸引了将近200家基金公司，但在今年二季度下跌8%，其他的几大重仓银行股也都有5%左右的跌幅。

随着市场行情的不断变换，基金也在随之调整自己的投资思路。从二季度披露的信息来看，机构减持比较多的行业主要有机械制造、金属、石油石化和采掘业，增持比例最高的五大行业分别是食品饮料、房地产、医药、水电煤气公用事业以及批发和零售贸易。这显示出基金非常明显的投资思路，那就是顺应中国经济的大转型，从投资型行业转向消费型行业。

从基金增持的五大行业中不难看出，基金最为看好的还是大消费概念，其中食品饮料、医药和批发零售这三大行业都可以归入大消费板块。在我国经济从投资驱动向消费驱动转型的大背景下，具备良好业绩的大消费概念股票是值得投资的长线品种。从短期效应看，我国个税起征点从2000元上调至3500元，为绝大多数工薪阶层减轻了一定的税负，相当于间接的收入增长，从而刺激人们的消费能力。从今年9月1日起，个税起征点将正式调整，减税效应将成为刺激股市消费概念板块的短期导火索。在基金重仓的消费板块中，最受追捧的还是白酒双雄贵州茅台和五粮液，这两家公司各自都有超过100多家基金公司投资其中，都名列二季度基金的十大重仓股。基金在这两家公司上的抱团取暖也在一定程度上抵御了二季度的风险，两家公司在今年二季度的股价都有17%左右的涨幅，在二季度低迷的股市行情下，俨然成了各大基金公司的避风港。尽管二季度基金行业陷入集体亏损，这两家公司的表现为重仓其中的各大基金公司多少挽回一些颜面。