在很大程度上，人民币贬值和资本外流互为因果互相强化，人民币贬值加速了资本外流，而资本外流反过来又进一步提升了人民币贬值的压力。

在这一轮人民币快速贬值的过程中，央行对于外汇市场干预不多，一方面是因为要遵守汇率市场化的承诺，在美元升值的带动下，让人民币汇率顺势而为，同时，更现实的原因还在于干预人民币汇率的代价较高。2015年6月，我国外汇储备达到3.69万亿美元的峰值，随后一路下降，截至今年10月份，外汇储备余额为3.12万亿美元，一年多时间缩水近6000亿美元，缩水幅度16%。在美元升值的强烈预期之下，中国央行如果对人民币汇率强行维稳，势必会消耗大量的外汇储备。本着好钢用在刀刃上的原则，在人民币汇率还没有触及央行的心理底线之前，央行可能会保留实力，将更多的弹药留在更需要的时候。

但是这样的策略又会带来另外的问题，央行为了保存实力在外汇市场迟迟不肯出手，导致市场对人民币汇率形成了强烈的单边贬值预期，更多的资金开始通过投资和贸易渠道大规模流出，不仅加速了人民币汇率下跌，同时更让外汇储备进一步减少，外汇储备的减少反过来又影响市场对于央行干预能力的信心，于是人民币汇率进一步下跌。在央行暂时不愿意过多消耗外汇储备来干预人民币汇率的背景下，严控资本外流成了阻止人民币汇率过快下跌的另外一条战线。