行情总是在绝望中诞生，中国经济因为疫情陷入负增长之际，A股市场反而创出了两年多来的新高。

A股市场这一轮行情爆发，始于7月1日，当天上证指数上涨1.4%，站上了3000点，随后几个交易日，A股市场的涨幅和成交量都开始快速突破，站到了3400点上方，一夜之间，A股迎来久违的牛市氛围。

A股市场为什么突然走牛？从政策面来看，7月1日，央行决定下调再贷款和再贴现利率。其中再贴现工具是央行时隔10年之后重新使用，以市场看来，这释放了央行大力刺激信贷需求的信号。一轮牛市的酝酿由多重因素构成，如果要为这一轮牛市寻找导火索的话，央行的这次货币操作可以说是其中之一。

今年年初疫情暴发之后，央行大幅度放松货币政策，但是随着疫情得到控制，5月份以来，央行的宽松力度开始略有收紧，导致债券市场出现持续下跌，前段时间很多银行理财产品出现亏损，主要就是因为债市下跌所致。央行的货币政策之所以出现边际收紧的迹象，主要还是为了控制通胀预期，尽量减轻大水漫灌的负面效应。

但是当前中国经济仍然处于下行周期，实体经济的融资需求依然需要政策层面的扶持，所以，央行一方面控制货币总龙头，另一方面对信贷需求进行定向放松。7月1日下调再贷款和再贴现利率，主要就是为了满足实体经济的贷款需求，央行此举也扫清了市场对于央行货币政策收紧的担忧，对于提振股市信心起到了立竿见影的作用。今年6月末，人民币各项贷款同比大幅增长了13.2%，上半年新增人民币贷款12万亿元，同比多增2.42万亿元。