11月21日，央行突然宣布降息，无论是降息的时间点还是降息的力度，都大大超出了市场预期。

央行此次采取的是非对称降息，一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

通常而言，央行都是先使用数量型工具，最后使用价格工具，也就是先下调存款准备金率，然后下调利率，降息被视为央行的终极武器。在上一轮降准降息周期中，央行首先在2011年11月降准，直到2012年6月才实施降息。这一次央行跳过了降准这一环节，直接采取了降息，说明央行认为目前流动性并不短缺，真正紧迫的还是企业融资成本过高。货币供应量M2的增速虽然出现回落，但由于当前经济增速和通胀水平也都在下降中，因此货币供应量其实并不算低，三季度的M2增速较名义GDP增速高出4个多百分点，明显超出2000～2013年的平均水平，而M2的存量已超过120万亿元，M2/GDP在200%左右。因此，央行对于降低存款准备金率来释放流动性比较谨慎，而对降息反而更加果断，主要目的还是为了缓解企业融资成本高的难题。