A股市场突然暴涨，主要原因在于政策层面推出了超预期的刺激政策，给予投资者久违的信心。A股市场过去几年长期下跌，估值也处于历史最低水平。政策支持和市场主体形成“共振”之后，引发了A股市场的短期暴力拉升。

从A股市场的估值来看，2021年以来，A股已经历经了将近4年的熊市；从累积跌幅来看，上证指数从3700多点下跌到2600多点，最大跌幅接近三成，创业板指数过去4年已经被腰斩，科创板指数的累积跌幅甚至超过了六成。

而同期国际金融市场其他股市基本都在稳步上涨。欧美股市过去3年多上涨了50%左右，印度股市上涨了80%，连日本股市都创出了历史新高。随着A股下跌而国际股市上涨，A股的估值水平开始变得便宜且具有吸引力。在这样的背景下，A股上涨最欠缺的就是投资者的信心。

9月底以来，政策层面对于股市、房地产的扶持逐渐升温，而且刺激的力度远超预期，给A股市场带来了久违的信心。政策和市场叠加“共振”，点燃了A股市场的这一轮超级行情。

9月24日，在国新办的新闻发布会上，央行行长潘功胜专门谈到对股市的支持。潘功胜表示，央行将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持金融机构从中央银行获取流动性，大幅提升资金获取能力和股票增持能力。他还表示将创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。除此之外，潘功胜表示正在研究平准基金的创设。

如果用一句话来总结，就是央行将通过不同方式向股市大放水。央行的表态迅速点燃了A股市场，当天A股市场就快速上涨，主要股指的涨幅都超过了4%。

这还只是开始。9月26日，中共中央政治局召开会议，“分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作”。通常而言，9月份的政治局会议很少讨论经济话题，今年9月份的会议将经济问题作为重点，而且提出了一系列超出预期的刺激政策。如果说9月24日的国新办会议还是在微观层面支持股市，那么这一次政治局会议着眼宏观经济，从更高层面点燃了投资者的信心。

政治局会议最值得关注的提法是，“努力完成全年经济社会发展目标任务”。今年以来，我国经济面临较大困难，房地产持续下行，青年失业率不断上升，国际贸易压力越来越大，今年二季度的GDP增速放缓至4.7%……如果不主动作为，将经济发展放到更核心的地位，实现全年5%的经济目标将面临非常大的挑战。政治局会议的表态，释放出以经济建设为中心的信号，在现有经济政策的基础上，还将继续加码，推出更多增量政策，努力完成全年目标。

除此之外，政治局会议还对房地产和股市做出了单独部署，这也在很大程度上提升了市场信心。对于房地产市场，政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”。

对于股市，政治局会议提出“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施”。这也从最高层面喊出了救市的口号。

由于政策利好给投资者带来久违的信心，市场热情被彻底激活，A股市场暴涨，创下了历史上单周最大涨幅。在国庆休市期间，港股市场继续大幅上涨，让投资者对节后的A股市场充满憧憬。

经过一周的焦急等待之后，A股市场在10月8日恢复交易，刚一开盘就几乎全线涨停。不过，节后这一天的开盘创下了这一轮A股上涨的短期高点，随后就开始快速跳水，节后第一周的交易高开低走，让A股市场的走势再度充满了不确定性——A股市场的牛市已经结束了吗？还是在短暂休息后继续上攻呢？

A股市场在节后冲高回落，一方面是因为在短期快速上涨之后，大量获利盘需要落袋为安，市场自身已经具有很强的回调要求。而更深层面的原因在于，投资者在等待节后出台更多的重仓政策。从长期来看，A股市场在短期暴涨之后出现回调，其实并非坏事，如果继续保持节前的暴力猛冲，这种牛市很难具有持续性，很快就会终结；反之，如果及时调整，反而有利于走出长期慢牛。

A股市场能否形成长期牛市，取决于宏观经济基本面能否反转，给上市公司提升业绩提供坚实的基础。从中短期来看，这一轮牛市能否持续下去，很大程度上取决于政策层面能否释放出足够多的利好，继续提振投资者的信心。

对于当前中国经济而言，需要从更高战略层面来看待股市的意义。一个发达的股票市场，可以解决经济领域存在的很多深层次矛盾。我国股市由于缺乏长期稳定的回报机制，已经在很多方面对经济社会形成制约，影响到宏观经济的改革和成长。

A股市场无法形成长期牛市，无论对于企业投资还是居民消费都带来负面效应。

从企业投资来看，我国中小企业一直面临融资难和融资贵的问题，很重要的原因就在于长期熊市。股市无法给中小企业提供足够的资金，很多中小企业还是依靠银行贷款等间接融资渠道，这就导致融资成本始终难以下降。

从居民消费来看，由于股市无法产生财富效应，甚至因为熊市导致居民资产缩水，在很大程度上影响了居民的消费能力和消费意愿。只有当股市让居民的资产变得越来越充实，人们才会有更多的信心去消费，而这正是当前中国经济所急需的拉动力量。

如果这一轮刺激政策能够将A股市场放到拯救中国经济的战略高度上，就有可能彻底激活投资者的信心，点燃A股市场的大牛市行情。如果A股市场能够迎来一轮超级牛市，就有可能助推中国经济走出低谷。