可转债对于投资者的吸引力主要在于其“零成本”的申购方式，再加上上市之后20%以上的收益，使得申购可转债几乎成为一种无风险投资，尤其是对于没有资金优势的中小散户而言，可转债提供了一种前所未有的投资途径。

可转债在中国股市并不是一个全新的投资品种，在A股市场，最近几年可转债的品种逐年萎缩所剩无几，几乎已经快成为一个即将消失的品种。但是今年9月份，证监会修改了《证券发行与承销管理办法》，大幅降低了可转债的投资门槛，可转债开始从过去主要以机构为主的市场，迎来了更多的中小散户。

证监会的新规主要是将可转债的资金申购方式改为信用申购，参与网上申购的投资者申购时无须预缴申购资金，待确认获得配售后，再按实际获配金额缴款，参与网下申购的投资者申购时无须预缴申购资金。

在目前新股申购的规则下，投资者参与网上申购需要一定的股票市值，股票市值越多，中签新股的概率越大，这种市值申购的规则使得中小散户分享新股红利的机会相对较小，很多散户可能一年也中不了一签新股。但是可转债的信用申购规则，使得每个投资者都可以顶格申购，既不需要投资者账户上有股票市值，也不需要投资者有现金，只要有一个投资账户就可以，这就使得中小散户和大资金处在完全平等的地位上。

可转债从资金申购转为信用申购，使得这种几乎已经快消失的品种突然一夜之间爆红，在为投资者提供了一条投资途径的同时，也为上市公司提供了更丰富的融资渠道。去年全年仅有十多家上市公司发行可转债，融资规模大约200多亿元，而今年截至11月中旬，拟发行可转债的上市公司超过120家，融资规模接近3000亿元，可转债发行开始呈现井喷之势。对上市公司而言，如果具备条件，也乐于采用可转债这种融资模式。今年上半年以来，证监会缩紧上市公司定增等融资方式，同时对大股东减持做出了更严格的规定，比如设定18个月的时间间隔、限定再融资发行股份数量不得超过总股本的20%、明确定价基准日为非公开发行期的首日等等。相比之下，可转债这种模式的融资成本相对较低，表面上看是一种债券融资，需要承担一定的利息成本，但是可转债的利息成本一般很低，可转债的存续期一般只有6年，到期之后，这部分债券将转为股权，上市公司将不再承担利息支出，从长期来看，可转债其实是一种股权融资模式。更重要的是，对大股东而言，可转债的减持并没有定增那么严格，对大股东也提供了一种很好的套现机会，比如雨虹转债和林洋转债，上市后几个交易日，大股东很快就大幅减持套现。