在经济向好的年景，个人的预期收入和风险承受能力都相对较强，资产配置应该相对积极进取一些，可以更多地向股市和楼市等高风险、高回报领域倾斜，而这些风险资产在经济繁荣时通常也都有不错的回报。但在经济下行周期，个人的预期收入和风险承受能力相对较弱，风险资产的回报率下降，个人的资产配置就应该以保守防御为主，减少高风险资产的配置，增加保本型甚至保险型资产的投入。

从楼市来看，随着国内货币政策再次松绑，按照以往的历次经验，总是会带来一轮楼市的大涨，这一次也不能排除这种可能性。不过即使楼市还能再来一次上涨，涨上来的部分也已经是货币宽松催生的泡沫，能够持续多久也是一个大大的疑问。如果在当前背景下在楼市上加大资产配置，无异于火中取栗，短期或许仍有账面收益，但最终能否成功套现或者全身而退才是关键。

从股市来看，虽然人们常言“股市是宏观经济的晴雨表”，不过很多时候，股市和宏观经济基本面的关系其实并不大，有时候甚至呈现出反向关系。当前的A股市场虽然持续疲软，但也不排除会有短期的交易性机会，比如中美贸易战突然出现转机等等，都可能成为股市短期反弹的导火索，毕竟在持续大跌之后，当前A股估值已经来到了历史最低水平。不过，从更长远的角度来看，在中国经济下行的背景下，期待A股市场的长期牛市并不现实。股市和宏观经济的关系就像人在遛狗，有时候狗跑在前面，有时候狗跑在后面，但最终还是跑不过那条绳子的长度。

在人民币贬值预期下，要不要换购美元是一个两难的选择。长期来看，人民币汇率主要受两大因素影响，对外是美元升值的空间，对内是人民币放水的程度。虽然美元今年4月份以来再度走强，已经在新兴市场引发了诸多危机，不过，近期特朗普多次表示对强势美元的不满，并且公开批评美联储的加息政策，这使得强势美元的未来也充满了不确定性。而从中国自身来看，这一轮放水的力度究竟有多大，现在还不得而知。

综合来看，虽然人民币具有贬值预期，但也不可过度恐慌，尤其当人民币汇率跌至7元附近时需要给予警惕，不可过于冲动在高点买入美元，如果确实有配置美元的需求，逢低买入可能是更好的办法。

一是因为7元可能是央行对于人民币汇率的心理底线，2016年那一轮贬值，人民币就是在接近7元时大幅反弹，当时很多人在6.9元附近买进美元，迄今没有解套。最近央行宣布重启人民币汇率定价的逆周期因子，人民币汇率迅速反弹。在2016年那一轮人民币贬值过程中，逆周期因子对于人民币反弹起到了很重要的作用。第二是即使人民币最终可能“破7”，从投资的角度来看，在高位买入美元可能也并不划算，因为持有人民币的无风险年化收益还有4%左右的回报，这意味着美元兑人民币汇率一年上涨4%以上才有利可图，在汇率市场，一年4%已经是一个很大的涨幅。