所谓次级，是相对优惠级的概念。在美国这个个人信用评估制度完善的社会里，信用是申请贷款的先决条件。有信用，不拖欠，尤其是有收入有还款能力的人在借钱时候不仅能借得多，所谓信用额高，还能享受优惠利率。而那些信用差的人，尤其破了产的人，几乎没法借到钱，如果想重新建立起信用，也得一点点积累。信用额小不说，还要接受高得离谱的贷款利率。信用低的人买房子，达不到申请优惠贷款的条件，只能在次级市场寻求贷款。但即使是在次级市场，信用特别低的人仍然无法获得贷款。中等信用的人能否获得贷款主要取决于申请人的预付定金及收入和资产状况。

如此看，所谓中等信用的人和我们的房奴的确有几分相像，我们用首付做了初级门槛，把信用特别低的人挡在了房贷市场之外，剩下的，那些每个月收入一多半都还给银行的房奴和海外的次级借款人面临着同样的困境。既然是房奴，无论在哪儿都面临同样的还款压力，以美国西海岸一所普通带花园的独立式房子为例:52万美元售价，首付10万美元，贷款42万美元，还贷期限为30年，固定利率为6.375%，每月还款额为2600美元。这还不包括每年2%、3%的物业税，加起来每月就是3000美元，赶上了一个美国中产阶级一半的月收入。若是再扣除税收，一个月下来几乎无余钱。再举一个中部的例子，那里房屋中位价格也就二十几万美元，几年前利率低的时候，借款22万美元，30年期贷款，每个月只用还1100美元，而现在，美联储17次升息后，每月还款高到1400美元。中部的房价低，居民的收入也低，那里集中了大量次级借款人，贷款利率往往高出优惠级的20%，面临着更为沉重的还款压力。

如果购房者连续3个月不能缴纳房贷，银行就会进入房屋拍卖程序。其间，很多通知与法律文书都会陆续寄达房主。到了第6个月左右，银行就对你的房子进行拍卖。房屋拍卖多是资不抵债的结果，只要进入拍卖程序，房奴不仅失去了首付和以前所有的月供，信用报告上还被重重添上一笔。