人民币在今年一反常态的大幅贬值，让未来的走势披上重重迷雾。

人民币在今年贬值的速度之快，幅度之大，远远超出了市场预期，用美国财政部的说法是“前所未有”。4个多月来，人民币贬值幅度已经达到了3.5%左右，创下16个月来的新低。在过去一两年内，其他新兴市场货币纷纷大幅贬值之际，人民币一直保持稳中有升的态势，成为新兴市场中最坚挺的货币，但是从今年的走势看，人民币却几乎成为新兴经济体中贬值幅度最大的货币。

在人民币连续多年稳步上涨后，今年出现一定程度的下调原本是正常现象，如果按照国际通行的衡量汇率是否均衡的标准，我国经常项目顺差占GDP的比重逐年下降，已经从2007年10%的峰值下降至2013年的2.1%，按照国际标准，3%以内即可视为汇率基本处于均衡水平，所以，在这样的背景下，人民币或升或贬均属正常。尽管如此，但今年人民币贬值的速度和幅度还是远远超出了市场预期，鉴于我国汇率形成的市场化机制尚不完善，目前人民币的走势在很大程度上还是可以理解为央行有意识引导的结果，而非完全是市场自然选择的结果。