12月15日美联储将举行议息会议，此时的氛围，无论是美联储官方还是投资者，几乎已经一边倒地加入加息阵营。加息在前，股市调整，以石油为代表的大宗商品再一次跌入深渊。隐隐地，投资界大佬纷纷对来年的市场表达不安，似乎2016年危机在前。

加息本来是对经济扩张的肯定。截至2015年末，美国经历的扩张周期已经持续长达6年，自2008年底利率一降到底，零利率维持了7年之久。9月美元加息无功而返，随后的经济数据持续令美联储难堪，如美联储最看重的非农就业人数两个月都增加20万人以上，11月失业率降至5.0%，几乎是完全就业水平。就业改善提振美国家庭的可支配收入，11月开端的节日购物季表现也算得上靓丽。宽松的货币助美国经济稳步扩张，度过危机，如今已经没有理由维持零利率，为经济过热埋下隐患。

实际上，随着劳动力变得紧缺，美国劳工薪资已经连续三年正增长，2015年的增速接近2%。在扩张周期的尾声，通常工资增长，可生产率放缓，随之盈利水平下滑。这种迹象在2014年下半年在美国变得明显。当盈利进一步下降，企业的财务处境为资本市场感知，公司信用情况也将恶化，自2015年二季度以来，美国的高收益债券市场的违约率上升明显，也印证了美国企业正遭逢越来越艰难的处境。劳动力市场紧绷的另一面，则是隐隐的通胀信号，虽然总体CPI低迷，但美国核心CPI同比接近2%，服务业分项正以较快速度回升。2016年，很难预料大宗商品在2015年大跌的基础上继续深跌，也就是说2015年能源对各国CPI 0.8个百分点的平均拖累将逐渐消失。并且，工资增速回升带来劳动力成本的上升，核心通胀上升的压力正在累积。