（文 / 谢九）

今年5月底，美联储主席耶伦在哈佛大学的公开演讲中表示，如果经济数据改善，那么在未来数月加息将很可能是合适的。这是迄今为止耶伦在公开场合所做出的最鹰派的表态，也使得市场对于加息的预期骤然升温。

在此之前，耶伦一直在弱化市场的加息预期。今年3月底，耶伦还一度做出了美联储最鸽派的表态，认为因为受到中国经济增速放缓和油价暴跌等影响，全球经济和金融市场的不确定性增加，美股经济数据喜忧参半，因此美联储对待加息应该更加谨慎，由于通胀前景已经变得更不确定，美联储可能会在必要时实施QE政策。但是仅仅时隔两个月，耶伦的态度就发生了180度大转折，认为未来数月加息将很可能是合适的。如果按照美联储预定的时间安排，接下来的议息会议将在6月中旬和7月下旬各有一次，然后就是9月下旬、11月初和12月下旬，结合美联储主席耶伦最新的讲话，市场普遍预计6月中旬或者7月下旬加息将成为大概率事件。

耶伦在3月份之所以做出谨慎加息的表态，除了美国经济自身表现不够理想之外，主要谈及了两大外部担忧：一是对中国经济的担忧，耶伦认为中国经济在未来几年的放缓以及转型，会给全球经济增长带来很大影响；二是对石油价格下跌的担忧，虽然美国作为石油进口国表面上会受益于低油价，但低油价对全球经济的负面影响，最终也会使得美国经济增速放缓。时隔两个月之后，耶伦的两大担忧似乎都有所缓解，中国经济在一季度出现了回暖的迹象，虽然复苏仍然脆弱，但至少没有延续年初加速下滑的态势，而国际油价更是出现了强劲反弹，从年初最低不足30美元反弹至50美元上方，仅仅二季度至今已经反弹了20%多。