（文 / 邢海洋）

股市下跌，似乎预示着宽松的货币政策将告一段落。但大宗商品市场并不买账，那是属于全球资本的“资金市”，这个市场仍延续着半年多来的涨势，且有愈演愈烈的趋势。充裕的流动性这个基础条件存在，投资投机者仍有机会放手一搏。

8月12日，美联储宣布将基准利率维持在零到0.25%的区间不变，并重申利率将在较长时间内维持于低位。随后两天，国际金属期货市场价格大幅飙升。翌日，伦敦金属交易所基本金属继续全线大幅飙升，镍价涨幅甚至超过6%。上交所期铜价格创下了10个月新高，逼近5万元关口。“轮胎特保案”迫在眉睫，天然橡胶的价格仍逼近2万元。

其实美联储的举动早在预料中，市场之所以给予如此热烈的反应，还在于美联储说了什么。美联储维持低利率的同时还暗示，经济正日益稳固，且有愈来愈多的证据显示，衰退已经或马上就将结束。而在仅一周前，当英国央行决定维持定量宽松的货币政策时，英国央行行长默文·金写给财政大臣达林的信里却有很多悲观的字眼，在英国央行看来，全球经济仍处于衰退中，对于英国而言，衰退程度“比原先预期的深”。美联储这次表态，资本市场既获得了低息的实惠，又有增长的预期，焉有不追逐大宗商品的道理。如果说资金面上有收紧的征兆，那也只限于美联储将逐步停止购买国债的计划，并且这一计划是被“延期”到10月，意味着即使有类似我们的“动态微调”，也被推迟了。