（文 / 谢九）

从有可比数据的105家创业板公司来看，今年上半年的主营收入同比增长28.1%，净利润同比增长25.7%。从创业板公司的上半年业绩看，主营收入同比增长27%，净利润同比增长25.56%，而同期已披露半年报的主板和中小板的主营收入分别同比增长42.8%和37.2%，净利润分别同比增长47.8%和43.0%。无论是收入还是净利润，以高成长著称的创业板都大大逊色于主板和中小板。

即使是首批精选出来上市的28家创业板公司，也仅有7家净利润增长超过30%，其中南风股份（300004）和华星创业（300025）实现了70%的增长，还有7家净利润同比负增长，其中包括最受瞩目的华谊兄弟（300027），净利润下降12%，宝德股份（300023）的净利润更是下降80%以上，剩余一半的公司业绩保持小幅增长或基本持平。首批精挑细选的28家表现如此，后来上市的公司业绩也就不难想象。这样的结果其实和2004年推出的中小板的表现一样，当时也是精选了8家公司作为中小板的首批“新八股”，结果几乎一半的公司在上市之后业绩就逐年下滑。

创业板公司的业绩在上市后迅速变脸，其中自然和上市公司的粉饰和保荐机构的过度包装有关，不过更主要的原因还在于，有些公司或许能在短时间内实现高增长，但大部分没有能力保持，昙花一现就成为创业板的主要景观。任何一家公司保持持续增长的源泉都来自主营收入，依靠投资收益或其他非经常性收益实现的增长都只能装扮某一个会计年度，所以，考察创业板的成长性，最核心还是要观察其主营收入。