（文 / 谢九）

一年一度的中央经济工作会议于12月14日闭幕，对于2012年的经济社会发展定下了“稳中求进”的工作总基调——稳，就是要保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。进，就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。

而更为具体的宏观调控政策也终于定调，基本延续了2011年的基调——继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。对于积极的财政政策，基本上在市场的预期之内，而稳健的货币政策则多少有些低于市场预期。在经济增速放缓之际，市场原本期待货币政策会转向适度宽松。中央经济工作会议结束后，期待落空的股市加速下跌，轻而易举跌破了2200点。

事实上，虽然2012和2011年的货币政策都冠以“稳健”一词，但由于这两年的经济基本面已经发生了明显变化，货币政策虽然同为稳健，但实质内容将大相径庭。不妨以广义货币M2作为货币政策的重要指标，回顾一下近年来的宏观调控。