（文 / 邢海洋）

有人把股市比作足球。在这个讨论足球回归举国体制的时期，足球的问题被归因于市场对资本的过度开放——资本无孔不入，腐蚀了参与者心灵，以致赌球盛行。资本逐利的本性还抬高了球市的门槛，把普通观众拒之门外，使运动员后继乏人。原始资本主义“第一桶金”的蛮荒作风毁了一个行业，等待市场再度成长起来又需要至少一代人了。

这个假设套在股市上同样适用:本来“大小非”还只能做些圈钱的“小动作”，现在有了撤出机制，他们准备携带“第一桶金”离开了。2000点的股市似乎也有毁掉一代人的功效，至少两年来入市的2000万投资者已经悉数沦陷，一次次补仓后，也没了再“抄底”的底气。股市与足球的相通之处还在于，规则或者监管时而对野蛮的资本网开一面——9月10日，上海国家会计学院CFO论坛里，来自财政部和上海证券交易所的官员讨论的新会计准则实施一周年得失里，居然能找出股指之所以被推高到6124点的部分原因。

本来，按照旧的准则，债务重组产生的收益应计入资本公积金，而新的会计准则允许债务重组收益直接进入当期利润。可实际上，通过重组产生的资金，既可用于还债，还可逐步投入到公司经营，其性质和利润很少交集，却和资产类似。这一所谓“漏洞”，真是为ST公司利润操纵，股市卖出好价钱大开方便之门，直接导致了2007年资产重组中的利润操纵泛滥。以沪市上市公司为例，2007年共有108家上市公司通过债务重组获得了收益，平均收益为6464万元，其中有20家公司，一旦扣除债务重组收益，则立即由盈利变成亏损。10家ST公司如果把重组收益排除后，只有1家公司是盈利的。两市1500余家公司中第一绩优股浪莎股份2007年每股收益高达4.22元，靠的就是资产重组。可是，一旦这笔类似“捐赠”的资金消失，今年公司上半年净利润同比下跌超过90%，每股收益仅仅0.18元。而股价也如放大了的上证指数走势，重组当天股价从停牌前的7.18元一飞冲天，最高摸至85.00元，涨幅达到1083%，现在，股价则回到了8.90元。财务专家当然会明白天上掉下来的业绩不可能持续，但绝大多数投资者显然没有这个辨别能力，被重组背后的大资本所吞噬。