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量化宽松第三波

作者:谢九

2018-02-25·阅读时长6分钟

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第三轮量化宽松(QE3)如期而至,在9月13日召开的美联储议息会议上,美联储正式宣布启动新一轮的资产购买计划,自14日开始以每月400亿美元的规模购入机构抵押贷款支持债券(MBS),目前持有的机构债和抵押证券到期后将本金重新购买同类证券,这使得年内保持每月850亿美元的购买规模。美联储还将目前0~0.25%的超低利率的维持期限延长到2015年中,美联储表示,如果到年底时就业市场没有明显改善,美联储还将继续购买更多的MBS以及其他资产,并且还会动用其他的货币工具。

尽管美联储推出第三轮量化宽松基本上在市场的预期之内,但是当美联储的决定正式公布后,在全球市场依然引发了巨大的波动。首当其冲的是大宗商品价格大幅上涨,国际市场黄金价格创下7个月来的新高,距离1911美元/盎司的历史高位只有不到8%,布伦特原油期货价格也重新逼近120美元/桶,除了大宗商品,国际资本市场也受到明显提振,欧美股市次日的涨幅均超过1%。

经济复苏再度放缓,就业市场持续低迷是美联储决定推出第三轮量化宽松的主要原因。美国今年二季度的GDP增速仅为1.5%,在经历了去年下半年的快速回暖之后,美国经济在今年的复苏势头明显放缓,由于消费者信心不足,导致美国经济中占比高达七成的消费引擎明显疲软,美国的零售业销售额已经连续数月下降。美国经济从次贷危机爆发以来的复苏原本一直就被批评为“无就业复苏”,而现在经济复苏进度再度放缓对于就业市场更是雪上加霜,这使得美国的失业率一直保持在8%以上,没有任何好转的迹象,而美国的目标是将失业率降至6%以下,无疑是一个巨大的挑战。

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谢九

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