( 春节过后的股市上涨行情，重新吸引了投资者的关注 )

保险业的大周期和小周期

保险业显然处于一个不妙的周期中。“随着中国降息进程的深入，我们预期十年期国债收益率将下探至2.5%以下，十年期企业债收益率也可能低于4.0%。保险公司投资收益率将随着新增保费投资和旧债到期再投资而逐渐下滑，预计2009年至2010年，保险公司实际投资收益率将显著低于其长期投资收益率5%至5.5%的假设。”中金公司保险业分析师周光在投研报告中分析认为，保险公司在2009年的投资收益将不乐观。

保险业的被动一部分是因为连续多年的高歌猛进。保险公司的盈利能力来自于承保利润与投资收益，而过去几年，保险业过度把宝押在后者身上。2008年上半年，中国寿险业七成以上的新增保费来自分红、投连和万能等投资型产品。2007年末，在保险资金投资资产中，证券投资基金占比从年初的7.01%提高至9.47%，股票占比从年初的10.07%提高至17.64%，而随着大市“牛转熊”，到2008年底，约有2820亿元保险资金撤离A股市场，保险资金权益类投资所占比重降至17.6%。