经过了200点的反弹后，股市再次来到了十字路口。乐观者继续乐观，认为A股市场才刚刚站到牛市的起点，悲观者则认为，随着8月份经济数据的恶化，本轮反弹已经宣告结束。

尽管争议尚在，但对于长期被熊市压抑的投资者而言，200点的反弹幅度显然不能满足他们对牛市的渴望。尽管近期不断有利空传出，但是都很快被市场消化，8月13日，央行公布7月份金融数据，关键指标比6月份出现大幅下降，当天股市虽然一度大幅下挫，但是很快探底回升。8月21日，汇丰公布8月份的制造业PMI初值，同样也是比7月份大幅下滑，并且创下3个月的新低，但是市场也很快消化了这一利空。

一个小细节可以看出投资者的乐观情绪，就在汇丰公布PMI数据的当天，沪深两市的融资融券余额首次超越了5000亿元，占A股市场的流通市值超过了2%，其中90%以上为融资余额，这一规模已经快接近两倍于沪股通的规模，相当于股民自创了两个沪港通。融资融券余额的快速增长，说明现在很多激进的投资者已经是满仓加满仓，由此不难看出投资者对后市的信心。投资者在股市大幅度加杠杆操作的思路，其实和几年前炒房的策略有几分相似，炒房者以较低的首付撬动较大的杠杆，从而在楼市获取最大的利益，今天的中国股市也开始进入杠杆时代，给股民投资者也同样提供了这样的工具，风险当然被放大，但是理论上获利的可能性也被翻倍。如果说过去10年是房地产市场的春天，那么，随着房地产市场的冬天越来越冷，下一个春天是否有可能降临股市？